江淮论坛

作者：叶茂然 陈良华

单位：\r\n\r\n东南大学经济管理学院，南京 210096

关键词：关键词：经济政策不确定性；房地产企业；资本结构动态调整；调整速度；偏离程度

基金：基金项目：国家自然科学基金项目“异质环境供应链成本管理研究”（ 71772036）

<div style="line-height: 150%">&nbsp;</div><div style="line-height: 150%"><br />摘要：文章以我国房地产上市公司2010&mdash;2020年数据为样本，在分析我国房地产企业融资行为特性的基础上，引入微观企业特征和中观行业特性的变量，构建具有行业识别度的目标资本结构模型，实证检验经济政策不确定性对其资本结构动态调整速度和偏离程度的影响。研究结果表明：经济政策不确定性程度的上升，显著抑制了房地产企业投资需求和提高了融资成本，导致其资本结构动态调整速度趋慢、偏离程度加剧；上述影响具有非对称效应，即在非国有、小规模和过度负债企业中更为明显。因此，针对我国房地产行业经济政策的制定与实施，应注意加强稳定性、增强靶向性和提高差异性。</div>

来源：2022年第01期

《江淮论坛》期刊编辑部

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